Por Nathalia Shermann
16/06/2026
A gestora de recursos IG4 Capital apresentou uma proposta para adquirir títulos de dívida da Raízen, com o objetivo final de assumir uma fatia majoritária no controle da produtora de açúcar e etanol. O movimento ocorre logo após a gestora fechar um acordo para assumir o controle da petroquímica Braskem.
Segundo informações de fontes familiarizadas com o assunto, o plano da IG4 está atrelado a uma proposta de reestruturação que prevê a conversão de 45% da dívida da Raízen em aproximadamente 80% de seu capital total. A meta da gestora é consolidar uma fatia superior a 50% da companhia ao final de todo o processo de conversão.
Cartas formais detalhando a oferta foram enviadas aos credores da empresa. A estratégia da IG4 envolve a criação de um fundo de investimento que servirá como veículo financeiro para deter as ações da produtora.
Para os credores, a proposta oferece três caminhos distintos: receber cotas do fundo de investimento estruturado, optar por um pagamento em dinheiro que será definido caso a caso, ou receber instrumentos derivativos que permitam capturar ganhos financeiros futuros quando a IG4 decidir vender sua participação na companhia. A gestora já deu início às rodadas de negociações individuais com cada credor e seus respectivos assessores.
O principal argumento defendido pela IG4 junto aos detentores das dívidas é de que a unificação das participações sob uma mesma estrutura de fundo garantirá maior poder de voz e influência na reestruturação da Raízen, evitando que os credores atuem como acionistas minoritários pulverizados e sem coordenação.
A Raízen, que tem como controladores conjuntos o grupo Cosan e a multinacional Shell, passa por uma crise financeira motivada por safras abaixo do esperado, patamar elevado de taxas de juros e decisões estratégicas malsucedidas. Recentemente, a empresa conseguiu o aval de seus credores para estruturar um plano de reestruturação extrajudicial de aproximadamente R$ 65 bilhões, montante que figura como o maior volume financeiro em reestruturações desta modalidade no país.
Procurado para comentar as negociações envolvendo a nova proposta, um porta-voz oficial da IG4 Capital preferiu não se manifestar sobre o tema.
