Por Isabella Cunha
28/05/2026
A privatização da Companhia de Saneamento de Minas Gerais, a Copasa, enfrentou um impasse importante no mercado financeiro. As duas propostas apresentadas para a compra de uma fatia de 30% da estatal mineira ficaram abaixo do preço mínimo estipulado pelo governo de Minas Gerais, de acordo com fontes familiarizadas com o assunto.
Diante desse cenário, a empresa e o governo do estado avaliam mudar o rumo da operação e relançar a proposta. Uma das alternativas analisadas, que inclusive já estava prevista no prospecto do negócio, é a venda dessa participação por meio de uma oferta pública direta no mercado.
O processo de privatização atraiu grandes nomes do setor de infraestrutura e utilidades públicas no Brasil. Uma das ofertas foi submetida pela Equatorial Energia. A outra proposta partiu do consórcio formado pela Aegea Saneamento, a holding Itaúsa, o fundo soberano de Singapura (GIC) e a Equipav Saneamento. A intenção de um dos fundos envolvidos era dar continuidade ao investimento e aportar cerca de R$ 1 bilhão em ações da companhia em uma etapa subsequente à privatização.
A notícia sobre os valores abaixo do esperado repercutiu de forma negativa na Bolsa de Valores. As ações ordinárias da Copasa registraram uma forte queda no pregão, figurando entre os piores desempenhos do índice Ibovespa. No momento de maior desvalorização intradiária, os papéis da estatal chegaram a recuar mais de 7%, refletindo a frustração dos investidores com o andamento do processo.
Atualmente, o governo de Minas Gerais detém o controle majoritário da Copasa, com 50,03% das ações, e o plano inicial estruturado para a privatização prevê que o estado mantenha uma participação residual de até 5%, além de uma ação de classe especial (golden share) para garantir poder de veto em decisões estratégicas. Até o momento, os valores exatos das propostas apresentadas e o preço mínimo definido pelo governo mineiro permanecem sob sigilo.
